หุ้นเพิ่มทุน คือ การที่บริษัทออกหุ้นใหม่เพิ่มเติมจากหุ้นที่มีอยู่แล้ว โดยบริษัทจะออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนแล้วเสนอขายให้กับ บุคคลทั่วไป ผู้ถือหุ้นเดิม สถาบัน
หุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่นี้จะมีสิทธิต่างๆ เหมือนกับหุ้นเดิมที่มีอยู่ก่อนของบริษัททุกประการ
หุ้นเพิ่มทุน มีกี่ประเภท
หุ้นเพิ่มทุนนั้นมีทั้งหมด 4 แบบ โดยจะเสนอขายให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมหรือผู้ถือหุ้นใหม่ก็ได้
- การเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนตามสัดส่วนการถือหุ้นเดิม (Right Offering : RO) คือ การขายหุ้นเพิ่มทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมทุกราย ตามสัดส่วนการถือหุ้น
- การเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนกับบุคคลในวงจำกัด (Private Placement : PP) คือ การขายหุ้นให้กับบุคคลในวงจำกัด ส่วนมากมักเป็นนักลงทุนรายใหญ่ หรือสถาบันการเงิน โดยจะขายให้ไม่เกิน 50 ราย หรือมูลค่าเสนอขายไม่เกิน 20 ล้านบาท
- การเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนให้แก่ประชาชนทั่วไป (Public Offering : PO) คือ การขายหุ้นให้กับประชาชนโดยทั่วไป ไม่จำกัดว่าต้องเป็นผู้ถือหุ้นเดิม
- การเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนแบบ Preferential Offering : PPO คือ การจัดสรรให้ผู้ถือหุ้นเดิมตามสัดส่วนโดยไม่จัดสรรให้ผู้ถือหุ้นที่จะทำให้บริษัทมีหน้าที่ตามกฎหมายต่างประเทศ
หุ้นเพิ่มทุน ดีไหม
หุ้นเพิ่มทุนดีหรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับว่าเงินที่ได้จากการเพิ่มทุนนั้น สามารถที่จะชดเชย Dilution effect ได้หรือไม่
หากเงินที่เพิ่มทุน บริษัทสามารถเอาไปใช้ประโยชน์ได้อย่างเต็มที่ สามารถสร้างผลตอบแทนได้ดีกว่าอัตราส่วนหุ้นที่เพิ่มขึ้นมา ราคาหุ้นก็จะขึ้น เพราะกำไรต่อหุ้น (EPS) สูงขึ้น
ในอดีตนั้นเมื่อไหร่ก็ตามที่มีข่าวการเพิ่มทุนของหุ้นใดๆ ก็ตาม หุ้นตัวนั้นมักจะขึ้น ด้วยความเชื่อที่ว่าบริษัทกำลังจะมี Project ใหญ่ตามมา และจะสามารถทำกำไรให้บริษัทได้
อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันนักลงทุนมีความรู้ความเข้าใจ และสามารถประเมินราคาหุ้นได้เก่งขึ้น จึงไม่ค่อยมีปรากฏการณ์ดังกล่าวแล้ว
ข้อดีข้อเสียของการเพิ่มทุน
ข้อดีหลักๆ ของการออกหุ้นเพิ่มทุนก็คือ โดยปกติแล้วเวลาบริษัทต้องการเงินมาขยายกิจการ บริษัทอาจจะต้องทำการกู้ยืมธนาคาร ซึ่งมีดอกเบี้ยเป็นค่าใช้จ่ายพ่วงมาด้วย แต่การออกหุ้นเพิ่มทุนนั้น บริษัทจะไม่มีดอกเบี้ยที่ต้องชำระเลย
ข้อเสียของการเพิ่มทุนก็คือ หากบริษัทมีแผนเติบโตหรือขยายกิจการในอนาคตไม่ชัดเจนหรือทำไม่ได้จริง ราคาหุ้นของบริษัทจะตกลง มูลค่ารวมของกิจการลดลง, ROE, EPS ลดลง เพราะกำไรที่ทำได้เพิ่มขึ้นไม่สามารถชดเชยจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นได้
การเพิ่มทุนของบริษัท จะทําเมื่อใด
บริษัทจะทำการเพิ่มทุนก็ต่อเมื่อบริษัทอยากได้เงินเพื่อขยายกิจการให้เติบโต บริษัทมักจะทำเมื่อมีเหตุการณ์ดังนี้
- เพื่อขยายกิจการ
- เพิ่มสภาพคล่องของบริษัท
- ชำระหนี้เงินกู้
- ล้างขาดทุนสะสม (เพื่อให้สามารถจ่ายเงินปันผลให้ผู้ถือหุ้นได้ในอนาคต)
การเพิ่มทุนไม่ใช่ว่าเป็นเรื่องไม่ดีเสมอไป มีหลายบริษัทที่สามารถนำเงินที่ได้จากการเพิ่มทุนไปลงทุนและได้ผลตอบแทนที่ดี
บริษัทที่เราควรหลีกเลี่ยง คือบริษัทที่เพิ่มทุนบ่อยๆ เพิ่มทุนไม่จบไม่สิ้นต่างหาก
ถ้าไม่ซื้อหุ้นเพิ่มทุน
ถ้าไม่ซื้อหุ้นเพิ่มทุน เราจะโดน Dilution effect อย่างแน่นอน เพราะจำนวนหุ้นโดยรวมของบริษัทที่มากขึ้น แต่จำนวนหุ้นของเราเท่าเดิม ทำให้อัตราส่วนความเป็นเจ้าของของเราลดลง
เช่น หากบริษัทมีหุ้นรวมตอนแรก 1 ล้านหุ้น และเรามีหุ้นอยู่ 1 หมื่นหุ้น แปลว่าเรามีสัดส่วนความเป็นเจ้าของอยู่ที่ (10,000/1,000,000) x 100% = 1%
แต่พอบริษัทออกหุ้นเพิ่มทุน ทำให้รวมแล้วบริษัทมีหุ้นอยู่ 1.5 ล้านหุ้น แต่เราไม่เพิ่มทุน สัดส่วนความเป็นเจ้าของของเราจะลดลง เหลือแค่ (10,000/1,500,000) x 100% = 0.6%
หากเราจะซื้อหุ้นเพิ่มทุน เราต้องซื้อก่อนวันที่หุ้นจะขึ้นเครื่องหมาย XR
อย่าลืมคิดก่อนด้วยว่าแผนการในอนาคตของบริษัทในการเพิ่มทุนชัดเจนหรือไม่ หากชัดเจน น่าเชื่อถือหลังจากที่เราพิจารณาดีแล้ว เราควรซื้อหุ้นเพิ่มทุน
หากบริษัทแผนไม่ชัดเจน หรือเราถามข้อสงสัยแล้วแต่บริษัทไม่สามารถตอบให้ชัดเจนได้ เราไม่ควรซื้อหุ้นเพิ่มทุนนั้น
นอกจากนั้นอย่าลืมคิดว่า ถ้าหลังเพิ่มทุนแล้วหุ้นตก เราจะรอจนกว่าหุ้นจะขึ้นหรือเราจะยอม Cut loss ขายหุ้นนั้นทิ้ง เรื่องเหล่านี้เป็นเรื่องสำคัญที่ต้องคิดไว้ก่อน เพื่อปกป้อง Port การลงทุนของเราเอง
